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人民網(wǎng)北京1月9日電 （記者黃盛）為豐富香港高信用等級人民幣金融產(chǎn)品，完善香港人民幣收益率曲線，根據(jù)中國人民銀行（以下簡稱“央行”）與香港金融管理局簽署的《關(guān)于使用債務(wù)工具中央結(jié)算系統(tǒng)發(fā)行中國人民銀行票據(jù)的合作備忘錄》，1月15日，央行將通過香港金融管理局債務(wù)工具中央結(jié)算系統(tǒng)（CMU）債券投標(biāo)平臺，招標(biāo)發(fā)行2025年第一期中央銀行票據(jù)。

第一期中央銀行票據(jù)期限6個月（182天），為固定利率附息債券，到期還本付息，發(fā)行量為人民幣600億元，起息日為2025年1月17日，到期日為2025年7月18日，到期日遇節(jié)假日順延。第一期中央銀行票據(jù)面值為人民幣100元，采用荷蘭式招標(biāo)方式發(fā)行，招標(biāo)標(biāo)的為利率。

什么是央行票據(jù)？

央行票據(jù)是中央銀行為調(diào)節(jié)商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金而向商業(yè)銀行發(fā)行的短期債務(wù)憑證，也即一種短期債務(wù)工具，具有回籠資金、收緊市場流動性的效果。一般來說，在香港離岸市場發(fā)行人民幣央行票據(jù)，也就是“離岸央票”。除了調(diào)節(jié)離岸市場人民幣流動性外，離岸央票還能夠豐富離岸市場高信用等級人民幣金融產(chǎn)品，完善香港人民幣債券收益率曲線，以及推動人民幣國際化。

央行2018年10月31日發(fā)布公告表示，11月7日通過香港金融管理局債務(wù)工具中央結(jié)算系統(tǒng)（CMU）債券投標(biāo)平臺，招標(biāo)發(fā)行2018年第一期和第二期央票，總發(fā)行量為人民幣200億元。三個月期及一年期的票據(jù)各100億元，2018年11月7日進(jìn)行投標(biāo)，11月9日交收。這是中國央行首次在香港離岸人民幣市場發(fā)行票據(jù)。

之后的2019年6月、2021年6月，央行分別在香港發(fā)行了一定金額的人民幣央行票據(jù)。

為什么此時在香港發(fā)行央行票據(jù)？

央行在2022年第一季度中國政策執(zhí)行報告中曾提出，香港央行票據(jù)常態(tài)化發(fā)行和央票回購市場發(fā)展，豐富了香港市場人民幣投資產(chǎn)品系列和流動性管理工具，對于促進(jìn)離岸人民幣貨幣市場和債券市場健康發(fā)展、帶動境內(nèi)外市場主體在離岸市場發(fā)行人民幣債券及開展人民幣業(yè)務(wù)發(fā)揮了積極作用。

針對此次在香港市場發(fā)行600億元央行票據(jù)，有業(yè)內(nèi)人士表示，這一發(fā)行規(guī)模不僅超過了過去單次發(fā)行的最大值，也標(biāo)志著近年來單只規(guī)模最大的離岸人民幣央票的發(fā)行。

東方金誠首席分析師王青向記者表示，從穩(wěn)匯市的角度看，此舉會在一定程度上收緊離岸人民幣流動性，釋放穩(wěn)匯率的清晰信號，進(jìn)而遏制近期離岸人民幣的“領(lǐng)貶”勢頭。這與央行近期再度強調(diào)“三個堅決”，即“堅決對擾亂市場秩序行為進(jìn)行處置，堅決防止形成單邊一致性預(yù)期并自我實現(xiàn)，堅決防范匯率超調(diào)風(fēng)險”一起，傳達(dá)出更加明確有力的穩(wěn)匯率信號。

王青認(rèn)為，通過發(fā)行央票等方式調(diào)控離岸市場人民幣流動性，已成為監(jiān)管層常態(tài)化的匯市調(diào)控政策工具。

國家金融與發(fā)展實驗室特聘高級研究員龐溟也認(rèn)為，此次在香港發(fā)行離岸人民幣央行票據(jù)，可以通過調(diào)節(jié)離岸市場的人民幣供給和流動性來提振人民幣匯率。這一舉動明確釋放了穩(wěn)匯率、穩(wěn)預(yù)期的政策信號，有助于壓縮在岸與離岸人民幣匯差，有利于促使市場參與者面對匯率變化時保持更理性的態(tài)度，有利于防止形成單邊一致性預(yù)期并自我實現(xiàn)，有利于降低匯率大幅波動的可能。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，央行在港發(fā)行人民幣央行票據(jù)可以豐富離岸市場人民幣金融產(chǎn)品投資體系，滿足境外投資者投資需求，提高持有人民幣的積極性，推動香港離岸市場人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展。同時，央行票據(jù)發(fā)行也是重要的流動性管理工具和離岸匯率穩(wěn)定工具，有利于完善離岸市場債券收益率曲線，在離岸匯率出現(xiàn)較大波動或超調(diào)現(xiàn)象時，可以通過收緊離岸市場人民幣流動性，提高人民幣做空成本來實現(xiàn)穩(wěn)定匯率的目標(biāo)。