通信行業(yè)是中游基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè),各領(lǐng)域的網(wǎng)聯(lián)化、信息化、智能化轉(zhuǎn)型升級離不開通信行業(yè)的支撐。近期,多位行業(yè)專家向記者表示,在數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的背景下,人工智能行業(yè)發(fā)展如火如荼,算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求進(jìn)一步提升,經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型增長在各行各業(yè)帶來更多網(wǎng)聯(lián)化、信息化、智能化升級的需求,通信行業(yè)主要細(xì)分領(lǐng)域呈現(xiàn)出良好增長態(tài)勢。
興業(yè)證券通信行業(yè)首席分析師章林向記者表示,2024年上半年,AI算力需求催化不斷,驅(qū)動光模塊、銅連接等算力基礎(chǔ)設(shè)施需求高增,同時海外需求復(fù)蘇趨勢持續(xù),企業(yè)通信、物聯(lián)網(wǎng)等業(yè)績實現(xiàn)較高增長。對應(yīng)到申萬通信行業(yè)整體收入12902.17億元,同比增長3.9%,歸母凈利潤1274.84億元,同比增長7.3%,利潤增速高于收入增速;申萬通信行業(yè)上半年毛利率同比提升0.89pct至29.1%,行業(yè)整體凈利率同比提升0.37pct至10.5%,扣除移動、電信、聯(lián)通、中興后的行業(yè)凈利率同比提升0.56pct至6.5%。今年二季度,通信行業(yè)整體實現(xiàn)收入6655.17億元,同比增長3.2%;歸母凈利潤785.92億元,同比增長7.2%。
章林認(rèn)為,后5G時代,ARPU(Average Revenue Per User)值有所波動,全年保持平穩(wěn),為運營商打下堅實基礎(chǔ);數(shù)字化轉(zhuǎn)型發(fā)展下云業(yè)務(wù)提供高增長動力,整體經(jīng)營保持良好態(tài)勢。
天風(fēng)證券研究所副所長、通信行業(yè)首席分析師唐海清向記者表示,人工智能與數(shù)字經(jīng)濟(jì)推動通信行業(yè)持續(xù)快速發(fā)展。一方面,大模型、多模態(tài)帶來的人工智能變革,需要大規(guī)模的數(shù)據(jù)量,對基礎(chǔ)設(shè)施拉動非常明顯;另一方面,數(shù)字經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展,帶動流量快速增長。
唐海清以光模塊為例分析說,光模塊行業(yè)在今年一季度和二季度營收分別同比增長40.8%和74.1%,結(jié)束了此前8個季度的緩慢發(fā)展,此外今年一季度和二季度歸母凈利同比增速分別為108.3%、119.0%,反映出全球AI拉動光模塊需求進(jìn)入高增長,未來有望受益國內(nèi)算力需求增長。
光模塊行業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)匯總。 資料來源:Wind,天風(fēng)證券研究所
章林認(rèn)為,光模塊作為國內(nèi)參與全球AI發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié),受益于AI技術(shù)變革。模型參數(shù)、訓(xùn)練數(shù)據(jù)以及算力卡規(guī)模的快速增加,推動網(wǎng)絡(luò)集群向更大集群、更高帶寬方向升級,對網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)提出更高要求,驅(qū)動光模塊速率迭代加快,提升了板塊的成長性,鞏固了行業(yè)競爭格局。從2023年開始,部分光模塊公司業(yè)績持續(xù)釋放,在實現(xiàn)收入高速增長的同時,盈利能力實現(xiàn)不同程度的提升。
唐海清還分析說,受益于數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,今年一二季度物聯(lián)網(wǎng)、控制器的營收增速均在20%以上,結(jié)束了6個季度的低速增長,體現(xiàn)出行業(yè)回暖,海外需求較旺盛的趨勢延續(xù)。此外Redcap、邊緣計算有望帶來新發(fā)展機(jī)遇,期待整體物聯(lián)網(wǎng)伴隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后帶來需求的回暖以及AI浪潮下邊緣計算、端側(cè)AI所帶來的發(fā)展機(jī)會。
中信建投證券研究發(fā)展部TMT行業(yè)首席分析師武超則表示,在數(shù)字經(jīng)濟(jì)和人工智能產(chǎn)業(yè)大發(fā)展的背景下,電信運營商經(jīng)營總體穩(wěn)??;全球算力產(chǎn)業(yè)鏈共振,行業(yè)景氣周期持續(xù)向上。特別是隨著國產(chǎn)芯片、大模型能力的提升和人工智能應(yīng)用的發(fā)展,國內(nèi)算力基礎(chǔ)設(shè)施需求預(yù)計將持續(xù)被拉動;當(dāng)前隨著庫存調(diào)整的結(jié)束、全球經(jīng)濟(jì)活動的逐步復(fù)蘇,物聯(lián)網(wǎng)模組和智能控制器行業(yè)相關(guān)公司呈現(xiàn)向好態(tài)勢。
也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,在AI浪潮的推動下,今年以來AI應(yīng)用不斷創(chuàng)新,算力需求大幅增加,通信行業(yè)搶抓機(jī)遇,把握AI技術(shù)應(yīng)用變革下的市場需求,推動整體發(fā)展穩(wěn)中有進(jìn)。
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