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　　花費(fèi)一年多時(shí)間、歷經(jīng)兩次修訂，新反壟斷法的重要配套規(guī)章《國(guó)務(wù)院關(guān)于經(jīng)營(yíng)者集中申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定(修訂草案)》（下稱“修正草案”）終于面世。新規(guī)顯著提高了申報(bào)的營(yíng)業(yè)額門檻，并較最初征求意見稿刪去了有關(guān)超大型企業(yè)收購(gòu)初創(chuàng)企業(yè)的有關(guān)條款。

　　26日，新華社受權(quán)發(fā)布“國(guó)務(wù)院關(guān)于經(jīng)營(yíng)者集中申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定”。此前，該修訂草案已于2023年12月29日國(guó)務(wù)院第22次常務(wù)會(huì)議修訂通過。新規(guī)自公布之日起施行。

　　新華社文章指出，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，現(xiàn)行的經(jīng)營(yíng)者集中申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)偏低，不適應(yīng)促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展、加快建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)的客觀需要。修訂《規(guī)定》，對(duì)現(xiàn)行的經(jīng)營(yíng)者集中申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整，旨在進(jìn)一步放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻，降低經(jīng)營(yíng)者集中制度性交易成本，提升反壟斷監(jiān)管執(zhí)法效能，促進(jìn)投資并購(gòu)。

　　多名受訪業(yè)界人士認(rèn)為，修訂草案的出臺(tái)是符合市場(chǎng)預(yù)期的。申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)的提升客觀反映了我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的最新情況，也符合各國(guó)經(jīng)營(yíng)者集中申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)動(dòng)態(tài)調(diào)整的一貫做法。同時(shí)，修訂草案刪除了此前征求意見稿中有關(guān)超大型集團(tuán)收購(gòu)初創(chuàng)企業(yè)的市值、估值和營(yíng)業(yè)額要求，有利于鼓勵(lì)投資并購(gòu)，也體現(xiàn)了平臺(tái)治理進(jìn)入常態(tài)化階段的新要求。

　　歷時(shí)一年半

　　經(jīng)營(yíng)者集中反壟斷審查是我國(guó)《反壟斷法》規(guī)定的重要職能之一，旨在通過事前控制市場(chǎng)集中度過高來(lái)維護(hù)有效競(jìng)爭(zhēng)，申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)是審查制度的一項(xiàng)重要內(nèi)容。

　　2022年，新反壟斷法正式生效。隨后，反壟斷法相關(guān)配套規(guī)章也需隨之調(diào)整。目前，“經(jīng)營(yíng)者集中審查規(guī)定”等規(guī)章已在修訂后，于去年落地實(shí)施。相比之下，“經(jīng)營(yíng)者集中申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定”修訂的進(jìn)度條明顯更長(zhǎng)。

　　2022年6月，市場(chǎng)監(jiān)管總局就《國(guó)務(wù)院關(guān)于經(jīng)營(yíng)者集中申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定（修訂草案征求意見稿）》公開征求意見。直至修訂草案最終公布，時(shí)長(zhǎng)超過一年半。

　　“該規(guī)定屬于行政法規(guī)，層級(jí)較高且影響較為廣泛，因而對(duì)其修訂顯得更加審慎?！?北京市偉博律師事務(wù)所高級(jí)合伙人杜廣普對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者解釋說(shuō)。

　　武漢大學(xué)法學(xué)院副教授周圍亦對(duì)記者表示，《國(guó)務(wù)院關(guān)于經(jīng)營(yíng)者集中申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定》的發(fā)布需要國(guó)務(wù)院總理簽署國(guó)務(wù)院令，其效力僅次于憲法和法律，高于國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局制定的反壟斷相關(guān)部門規(guī)章。因此，在修訂時(shí)有更細(xì)致的流程和步驟。

　　“門檻”松緊誤差帶來(lái)的成本衡量，會(huì)對(duì)有效申報(bào)門檻的設(shè)定產(chǎn)生重要影響，這也是該規(guī)章修訂步伐更穩(wěn)健的一個(gè)重要原因。

　　市場(chǎng)監(jiān)管總局官網(wǎng)去年6月曾發(fā)文稱，經(jīng)營(yíng)者集中申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)的設(shè)計(jì)取決于一系列因素，申報(bào)門檻如果過低，就會(huì)增加不可能產(chǎn)生壟斷行為的企業(yè)并購(gòu)受到審查的可能性，降低企業(yè)效率，浪費(fèi)執(zhí)法資源；申報(bào)門檻過高，就會(huì)增加可能產(chǎn)生壟斷行為的企業(yè)并購(gòu)沒有得到審查的可能性，從而使某些壟斷行為得不到規(guī)制，就會(huì)損害競(jìng)爭(zhēng)，降低執(zhí)法效果。

　　扼殺式收購(gòu)有關(guān)條款再調(diào)整

　　相較于2022年的征求意見稿，修訂草案延續(xù)了提高營(yíng)業(yè)額門檻的有關(guān)條款，但刪除了有關(guān)超大型集團(tuán)收購(gòu)營(yíng)收極低的初創(chuàng)企業(yè)需要進(jìn)行申報(bào)的規(guī)定。

　　杜廣普認(rèn)為，相較于原申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)，新版申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)的最大變化在于顯著提高了申報(bào)的營(yíng)業(yè)額門檻，使得絕大部分滿足原申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)但不滿足新申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)的交易在交割前無(wú)須進(jìn)行申報(bào)，從而降低了相關(guān)交易方的交易和合規(guī)成本，同時(shí)也可以使反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)將更多的精力放在可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)生較大影響的交易上，有利于節(jié)約執(zhí)法資源，提高審查效率。

　　“最近兩年，并購(gòu)的數(shù)量和企業(yè)并購(gòu)的動(dòng)機(jī)和可能性都多很多。申報(bào)門檻提高有利于減輕執(zhí)法部門的執(zhí)法壓力，進(jìn)而有利于執(zhí)法部門更好地把握市場(chǎng)和提高執(zhí)法效率?！?華東政法大學(xué)競(jìng)爭(zhēng)法研究中心執(zhí)行主任鐘剛進(jìn)一步對(duì)記者表示。

　　根據(jù)《國(guó)務(wù)院關(guān)于經(jīng)營(yíng)者集中申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定(修訂草案)》，與2018年舊版相比，營(yíng)業(yè)額門檻有三個(gè)提高：

　　一是將參與集中的所有經(jīng)營(yíng)者上一會(huì)計(jì)年度的全球合計(jì)營(yíng)業(yè)額標(biāo)準(zhǔn)，由現(xiàn)行超過100億元人民幣提高至超過120億元人民幣；

　　二是將參與集中的所有經(jīng)營(yíng)者上一會(huì)計(jì)年度的中國(guó)境內(nèi)合計(jì)營(yíng)業(yè)額標(biāo)準(zhǔn)，由現(xiàn)行超過20億元人民幣提高至超過40億元人民幣；

　　三是將參與集中的所有經(jīng)營(yíng)者中至少兩個(gè)經(jīng)營(yíng)者上一會(huì)計(jì)年度的中國(guó)境內(nèi)營(yíng)業(yè)額標(biāo)準(zhǔn)，由現(xiàn)行均超過4億元人民幣提高至均超過8億元人民幣。

　　與2022年修訂草案相比，“一個(gè)參與集中的經(jīng)營(yíng)者上一會(huì)計(jì)年度在中國(guó)境內(nèi)的營(yíng)業(yè)額超過1000億元人民幣”“滿足相關(guān)規(guī)定的其他經(jīng)營(yíng)者市值（或估值）不低于8億元人民幣，并且上一會(huì)計(jì)年度在中國(guó)境內(nèi)的營(yíng)業(yè)額占其在全球范圍內(nèi)的營(yíng)業(yè)額比例超過三分之一”則被刪除。

　　對(duì)此，四川大學(xué)法學(xué)院經(jīng)濟(jì)法研究室主任、創(chuàng)新與競(jìng)爭(zhēng)法研究中心主任袁嘉從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的變化給出解釋。他告訴記者，與2022年修訂征求意見稿第一版相比，最終修訂草案刪除了有關(guān)超大型企業(yè)收購(gòu)初創(chuàng)企業(yè)的有關(guān)條款，可能是因?yàn)榇笮推脚_(tái)、大型科技企業(yè)的治理問題已進(jìn)入常態(tài)化階段。

　　周圍進(jìn)一步表示，扼殺式收購(gòu)是近年來(lái)理論界和實(shí)務(wù)界高度關(guān)注的問題，因此當(dāng)征求意見稿對(duì)此進(jìn)行回應(yīng)時(shí)，引發(fā)了廣泛的討論。但目前無(wú)論是營(yíng)業(yè)額標(biāo)準(zhǔn)、市場(chǎng)份額標(biāo)準(zhǔn)、交易價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)，均在適用性和操作性上存在局限。因此，在正式版本中將該條款刪除，可能是為了加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的合并行為進(jìn)行正向引導(dǎo)，保持立法工作的嚴(yán)肅性和穩(wěn)定性。

　　刪除該條款后，將對(duì)民間投資帶來(lái)積極影響。南開大學(xué)競(jìng)爭(zhēng)法研究中心主任、法學(xué)院教授陳兵對(duì)記者分析說(shuō)，對(duì)于營(yíng)收極低的初創(chuàng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，超大型集團(tuán)的收購(gòu)是其資金來(lái)源的一部分，是初創(chuàng)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的重要資金來(lái)源。為了培育我國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)，激勵(lì)創(chuàng)新，對(duì)此類具有投資性質(zhì)的經(jīng)營(yíng)者集中應(yīng)放寬要求，鼓勵(lì)民間投資。

　　但鐘剛提示說(shuō)，無(wú)論是新反壟斷法還是此次申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整，都有一個(gè)共同的規(guī)則，也就是執(zhí)法部門有證據(jù)認(rèn)為需要審查的，還是可以要求企業(yè)進(jìn)行申報(bào)。

　　周圍亦認(rèn)為，修訂草案并非完全回避了扼殺式收購(gòu)的問題，其中，第四條就為市場(chǎng)監(jiān)管部門后續(xù)出臺(tái)針對(duì)扼殺式收購(gòu)審查、分析的具體規(guī)則留下了立法空間。在相關(guān)理論和實(shí)踐進(jìn)一步成熟后，可以通過部門規(guī)章或執(zhí)法指南的形式作出細(xì)化規(guī)定。

　　如何落地？

　　受訪業(yè)界人士一致認(rèn)為，修訂草案回應(yīng)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展新要求，但生效后仍需關(guān)注落地細(xì)則以及和其他法律法規(guī)的銜接問題。

　　周圍說(shuō)，《規(guī)定》的出臺(tái)肯定是符合市場(chǎng)預(yù)期的。申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)的提升客觀反映了我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的最新情況，也符合各國(guó)經(jīng)營(yíng)者集中申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)動(dòng)態(tài)調(diào)整的一貫做法。申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)提高后將進(jìn)一步提升企業(yè)間交易活躍度和交易效率，降低集中帶來(lái)的交易成本。接下來(lái)，要進(jìn)一步完善橫向、非橫向經(jīng)營(yíng)者集中的分析框架，適應(yīng)性調(diào)整簡(jiǎn)易程序相關(guān)規(guī)則，評(píng)估委托審查試點(diǎn)制度效果等后續(xù)事宜。

　　陳兵表示，在具體實(shí)施中，需要與新《公司法》相互配合，使?fàn)I業(yè)額的確定、對(duì)公司資本運(yùn)營(yíng)的監(jiān)管更加規(guī)范。也需要與發(fā)改委等部門的政策導(dǎo)向進(jìn)行銜接，做到松緊有度，在鼓勵(lì)企業(yè)或者說(shuō)相關(guān)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的同時(shí)規(guī)范其行為。

　　站在企業(yè)的角度，杜廣普提示說(shuō)，鑒于2022年《反壟斷法》修改時(shí)大大提高了對(duì)違法實(shí)施經(jīng)營(yíng)者集中行為的處罰力度，規(guī)模較大的企業(yè)在開展相關(guān)并購(gòu)等交易時(shí)，需要更加審慎評(píng)估是否需要履行申報(bào)義務(wù)，防止出現(xiàn)違法實(shí)施經(jīng)營(yíng)者集中的情況。