中央政治局近期召開會議指出,要活躍資本市場,提振投資者信心。這充分體現(xiàn)了黨中央對資本市場的高度重視和殷切期望。
目前,我國個人投資者數(shù)量已超過2億,這是我國資本市場最大的市情,是市場活力的重要來源,也是市場功能正常發(fā)揮的重要支撐。因此,盡快提升投資者獲得感,已成為當(dāng)前活躍資本市場的現(xiàn)實需要。
獲得感源自于市場的公平、公正、透明。資本市場是一個信息市場,真實、準(zhǔn)確、及時的信息有助于投資者更清晰了解公司情況和管理者行為,進(jìn)而作出投資決策,信息披露質(zhì)量直接影響著投資者的交易體驗。特別是隨著注冊制全面實施,信披的重要性被提到了更高的位置。但是,從現(xiàn)實情況看,業(yè)績變臉、披露不完整、“馬后炮式”披露等現(xiàn)象依然時有發(fā)生,讓本就處于信息劣勢的投資者正確“擇股”難上加難,投資者很難有獲得感可言。
信披過程中存在的種種問題,破壞了公平性原則,影響了投資者的積極性和對上市公司的信心。因此,監(jiān)管部門要結(jié)合實際情況,盡快完善信息披露相關(guān)制度,加大對信披違法違規(guī)案件的懲治力度,引導(dǎo)上市公司積極做好信披工作,讓投資者看得清楚、聽得明白。
獲得感源自于合理、可預(yù)期的回報。投資者之所以在資本市場投資,看中的是其財富管理功能,就是能賺到錢,這是投資者提升獲得感的重中之重。但近些年市場行情整體“躊躇不進(jìn)”,賺錢效應(yīng)不足影響了投資者熱情。我國資本市場“牛短熊長”、短期波動較大的特征亟待改變。
資本市場尤其是股市的長期穩(wěn)定,需要引入更多長期資金。除了為保險、養(yǎng)老金等各類中長期資金入市配套更好的制度基礎(chǔ),相關(guān)部門還應(yīng)督促上市公司通過現(xiàn)金分紅、股份回購等方式積極回報投資者,引導(dǎo)投資者樹立長期投資思維。以公募基金為代表的專業(yè)投資者也需真正發(fā)揮出“受人之托,代客理財”的專長,不斷強化投研能力,用合理的收益回報投資者,吸引源源不斷的“耐心資金”參與進(jìn)來。需提醒的是,“慢牛”并不意味著股市的單邊上漲,波動是證券市場的永恒規(guī)律,投資者唯有保持理性、冷靜,不為一時的漲跌而盲目追逐或放棄,才有可能實現(xiàn)投資的穩(wěn)定回報和價值增長。
獲得感源自于市場不斷深化改革。多年來,證券監(jiān)管部門不遺余力推動資本市場深化改革,融資端改革效果明顯,企業(yè)融資可得性、便利性大幅提升,市場融資功能進(jìn)一步完善。相比之下,與投資者獲得感關(guān)聯(lián)更為緊密的投資端改革稍顯“乏力”。眼下,應(yīng)以提升投資者獲得感為切入點和落腳點,大力推進(jìn)投資端改革,統(tǒng)籌投融資協(xié)調(diào)發(fā)展,才能更好激發(fā)市場財富效應(yīng),提振投資者信心。
改革是解決問題的基礎(chǔ)和關(guān)鍵。今年7月份啟動的公募基金行業(yè)費率改革受到投資者歡迎,原因在于直面投資者長期面臨的痛點——基金賺錢基民不賺錢。這種讓利于投資者、倒逼行業(yè)提升投資管理能力的改革,無疑會對提升投資者獲得感產(chǎn)生正向作用。
當(dāng)前市場期待也迫切需要推出更多投資端改革舉措,在擴大對外開放、豐富投資產(chǎn)品、提高上市公司質(zhì)量、引導(dǎo)各類中長期資金提高權(quán)益投資實際比例等多方面邁出更大步伐。在這個過程中,要堅持問題導(dǎo)向,把準(zhǔn)提高投資者獲得感這個著力點,相信在改善投資者預(yù)期、增強發(fā)展信心的同時,資本市場活力也將得到有效提升。 (本文來源:經(jīng)濟日報 作者:金觀平)
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