6月13日,中國(guó)人民銀行以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了20億元逆回購(gòu)操作,中標(biāo)利率較此前下降10個(gè)基點(diǎn)。專(zhuān)家表示,此次操作釋放了加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)和穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期的政策信號(hào)。
當(dāng)日,中國(guó)人民銀行發(fā)布公告稱,為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕,以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了20億元逆回購(gòu)操作。此次7天期逆回購(gòu)操作的中標(biāo)利率為1.90%,較此前下降了10個(gè)基點(diǎn)。
中國(guó)人民銀行網(wǎng)站截圖
“如果6月15日中期借貸便利(MLF)中標(biāo)利率繼續(xù)下降,將有助于進(jìn)一步降低銀行資金成本?!闭新?lián)金融首席研究員董希淼分析稱,我國(guó)經(jīng)濟(jì)處于疫情沖擊后的恢復(fù)階段,此次逆回購(gòu)操作利率下降既反映了資金市場(chǎng)供求,也釋放了加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)和穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期的政策信號(hào),是穩(wěn)健貨幣政策精準(zhǔn)有力的體現(xiàn)。
貨幣政策操作利率變化和實(shí)際貸款利率密切相關(guān),貨幣政策傳導(dǎo)路徑往往通過(guò)“貨幣政策利率-貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)-貸款利率”這一渠道來(lái)實(shí)現(xiàn)。
記者梳理發(fā)現(xiàn),此次7天期逆回購(gòu)操作利率下降,是2022年8月以來(lái)的首次調(diào)整。2022年8月15日,MLF操作和公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作的中標(biāo)利率均下降10個(gè)基點(diǎn)。同年8月22日,1年期LPR和5年期以上LPR分別較上一期下調(diào)了5個(gè)和15個(gè)基點(diǎn)。
由此,一些市場(chǎng)人士預(yù)計(jì),本月MLF操作的中標(biāo)利率和LPR或?qū)⒂兴{(diào)整,進(jìn)一步降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本,有助于激發(fā)有效融資需求。
近一段時(shí)間以來(lái),工行、農(nóng)行、中行、建行、交行和郵儲(chǔ)銀行六家國(guó)有大行根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)需要和市場(chǎng)供求變化,主動(dòng)下調(diào)了部分存款掛牌利率,5年期定期存款利率降至2.5%。這些措施有利于保持合理的存貸款利差,增強(qiáng)銀行補(bǔ)充資本和持續(xù)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。本次公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作中標(biāo)利率下降,順應(yīng)了市場(chǎng)供求和預(yù)期的變化,是市場(chǎng)機(jī)制發(fā)揮作用的體現(xiàn),有利于穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)主體融資成本,提高金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性。
此外,今年前5個(gè)月全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)累計(jì)同比上漲0.8%,這也為公開(kāi)市場(chǎng)操作利率適度下降提供了空間。董希淼認(rèn)為,近年來(lái),我國(guó)利率的調(diào)整遵循了較為穩(wěn)健的“居中之道”,沒(méi)有大起大落。本次公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作中標(biāo)利率下降10個(gè)基點(diǎn),幅度適中,有利于兼顧保持物價(jià)穩(wěn)定、金融穩(wěn)定和支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)等多個(gè)目標(biāo)的平衡,也兼顧了內(nèi)外均衡,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
“利率是宏觀經(jīng)濟(jì)的重要變量,央行公開(kāi)市場(chǎng)操作利率下降有利于提振市場(chǎng)信心。”東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青認(rèn)為,無(wú)論美聯(lián)儲(chǔ)6月及下半年是否繼續(xù)加息,對(duì)我國(guó)貨幣政策的影響都將較為有限。本次政策利率下降將有效提振市場(chǎng)信心,推動(dòng)下半年宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度進(jìn)一步增強(qiáng)。
中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱日前在上海調(diào)研時(shí)表示,下一步,中國(guó)人民銀行將繼續(xù)精準(zhǔn)有力實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策,加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié),全力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì),促進(jìn)充分就業(yè),維護(hù)幣值穩(wěn)定和金融穩(wěn)定。綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具,保持流動(dòng)性合理充裕,保持貨幣信貸總量適度、節(jié)奏平穩(wěn),推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)綜合融資成本穩(wěn)中有降,保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。(記者吳雨)
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